요즘 금융시장(특히 주식시장)의 움직임은 그리스의 구제금융과 밀접한 관련을 가지고 움직이고 있습니다. 사실 구제금융을 한다고 해도 유럽경제에 아무런 영향을 미치지 못함에도, 구제금융이 승인이 큰 호재로 인식이 되어 주식시장의 흐름을 상승으로 이끌고 있기 때문입니다. 그렇다면 그리스 2차 구제금융안이 유로재무장관에서 승인여부가 핵심인데, 그 재무장관 회담이 한국시각 어제 밤부터 현재까지 아무런 결론없이 진행되고 있습니다.

 

그런데 방금 FT(파인낸셜 타임즈)에서 중요한 소식(변수가 될 수도 있는)이 흘러 나와서 소개합니다.

결론부터 말씀드리면 그리스 경제의 취약함을 고려하면 2차 구제금융금액 1,360억 유로가 아닌 최대 2,450억 유로가 투입되어야 한다는 것입니다. 한마디로 유로 재무장관들에게 찬물을 확 끼얹는 리포트가 된 것입니다.

 

The FT's Peter Spiegel has scoped up some additional details from the 10 page debt sustainability analysis that is at the basis of the latest Greek bailout talks. Some of the critical details:

  • "even under the most optimistic scenario, the austerity measures being imposed on Athens risk a recession so deep that Greece will not be able to climb out of the debt hole over the course of the new ?170bn bail-out."

             그리스를 최대한 낙관적으로 보더라도 이번 긴축안이 부과될 경우 그리스 경제는 상당히 침체될 위험이 있다. 그래서 새로운 1,700억유로의 구제금융으론 부채위기를 탈출할 수 없다.(1,700억 유로가 어디서 나온 숫자인지...헷갈립니다.)

 

  • A German-led group of creditor countries – including the Netherlands and Finland – has expressed extreme reluctance since they received the report about the advisability of allowing the second rescue to go through.

독일, 네덜란드, 핀란드 등은 이번 리포트를 받고 2차 구제금융건에 대해서 심각한 거부감을 표현하고 있다.(1,300억 유로 날리지 말고, 구제금융 하지 말자고 생각하고 있을 수도...)

  • A “tailored downside scenario” prepared for eurozone leaders in the report suggests Greek debt could fall far more slowly than hoped, to only 160 per cent of economic output by 2020 – far below the target of 120 per cent set by the International Monetary Fund
    • Under such a scenario, Greece would need about ?245bn in bail-out aid, nearly twice the ?136bn under the “baseline” projections.

이번 유로존 재무장관들에게 제출된 이 보고서에 따르면, 심각한 경기침체 시나리오를 감안할 경우 IMF가 제시한 GDP대비 120퍼센트보다 한참 아래인 160%정도로 악화될 수 있다. 그래서 경기침체 시나리오를 가정할 경우 그리스는 이번 구제금융 1,360억유로의 2배인 2,450억 유로가 필요할 수 있다.

  • “Prolonged financial support on appropriate terms by the official sector may be necessary,” the report said, a clear reference to the possibility that bail-out funds may be needed indefinitely.
    • Even in best case scenario country will need at least ?50 billion on top of ?136 billion.

    아주 낙관적인 시나리오(그리스 경기가 좋을 것이란가정)를 가정하더라도 이번 1,360억 유로 구제금융에서 추가로 500억 유로가 필요할 것이다.

  • A recapitalisation of the Greek banking sector, which originally was projected to cost ?30bn, will now cost ?50bn. A highly touted Greek privatisation plan, which originally hoped to raise ?50bn, will now be delayed by five years and bring in only ?30bn by the end of the decade.

    Translated, this is yet another confirmation of what we have claimed all along - that Germany is no longer playing along.

     

     

    현재 재무장관 회담에 새로운 리포트가 제출된 모양인데, 그리스 경제의 현상황을 고려하면 실제 필요한 돈은 2,450억 유로, 낙관적으로 보아도 IMF가 제시한 GDP대비 120%로 맞추기 위해서는 추가로 500억 유로가 필요하다고 합니다.

     

    독일, 핀랜드, 네덜란드....이나라들의 고민은 깊어가는 것 같습니다.

     

    당연히 급등하던 유로화도 일단 제동이 걸렸습니다. 아무튼 오늘 중으로는 결론이 나올 것이니 지켜봐야 겠습니다. 대신 혹시라도 엉뚱한 방향이 나올 수도 있으니 조심하자는 말씀입니다.

     

    상승미소드림